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Consenso sulle previsioni: cosa prevedono gli esperti nel 2026

Simone Ferroni — Tue, 30 Dec 2025 11:23:16 +0000

Consenso sulle previsioni: cosa prevedono gli esperti nel 2026

Abbiamo analizzato oltre 2.000 previsioni tratte da articoli, report, podcast e interviste per vedere cosa prevedono gli esperti per il prossimo anno. Di seguito, approfondiamo alcuni dei temi principali.

Per il settimo anno consecutivo, abbiamo esaminato il panorama delle previsioni per presentarvi il Prediction Consensus, una sintesi di ciò che analisti, leader di pensiero ed esperti del settore si aspettano per l’anno a venire.

Quest’anno abbiamo analizzato oltre 2.000 previsioni individuali provenienti da una vasta gamma di fonti, tra cui Morgan Stanley, Goldman Sachs, il FMI, The Economist, Deloitte, Microsoft, Gartner e decine di altre.

Mappando dove queste previsioni si sovrappongono, abbiamo distillato il rumore in 25 temi di grande convinzione mostrati nel nostro formato “Bingo Card”, con il numero di tabb che riflette il volume delle previsioni di supporto.

L’atmosfera generale del 2026

Se il 2025 è stato un anno di aggiustamenti—i mercati che si ricalibrano verso tassi più alti, la geopolitica che si rimescola attorno a una seconda amministrazione Trump e i dazi, e l’IA che passa dall’hype alla distribuzione—allora il 2026 si sta profilando come un anno di consolidamento e conseguenze.

L’atmosfera di consenso è cautamente ottimista, ma permeata dall’incertezza. Morgan Stanley descrive il 2026 come “L’Anno del Rilancio del Rischio”, un periodo in cui l’attenzione del mercato si sposta dalle ansie macro ai micro fondamentali, creando terreno fertile per gli asset rischiosi. Lo sfondo politico è insolitamente favorevole: stimoli fiscali, continuo (seppur più lento) allentamento monetario e deregolamentazione costituiscono quello che gli analisti definiscono un “triumvirato politico” raramente visto al di fuori delle recessioni.

Eppure The Economist adotta un tono più sobrio, avvertendo che il 2026 sarà definito dall’incertezza mentre la rimodellazione delle norme geopolitiche da parte di Trump continua a ripercorrersi in tutto il mondo. Il vecchio ordine basato sulle regole si sta allontanando ulteriormente, e la linea tra guerra e pace si sfuma sempre di più a causa di provocazioni nella zona grigia, incursioni cibernetiche e una rivalità ambientale tra nazioni.

In breve: gli asset a rischio possono prosperare, ma il mondo sottostante rimane turbolento.

AI: Ancora una volta, la grande storia

Per il terzo anno consecutivo, l’intelligenza artificiale domina il panorama delle previsioni, ma la narrazione si è evoluta. Mentre le previsioni per il 2024 si concentravano sul fatto che l’hype per l’IA fosse giustificato e il 2025 si concentrava sull’implementazione su larga scala, la conversazione del 2026 riguarda l’integrazione e le conseguenze.

Dallo strumento al partner

In diversi settori, l’IA sta andando oltre la semplice risposta alle domande per collaborare attivamente con le persone e amplificare la loro competenza.

Questo è l’anno dello sviluppo dell’IA agentica. Deloitte prevede che entro la fine del 2026 fino al 75% delle aziende potrebbe investire in IA agentica (sistemi autonomi in grado di pianificare, agire e adattarsi con una supervisione umana limitata). Questi agenti AI sono destinati a diventare “colleghi digitali”, aiutando piccoli team a superare il loro aspetto. Microsoft immagina un futuro in cui un team marketing di tre persone potrà lanciare una campagna globale in pochi giorni, con l’IA che si occupa della gestione dei dati e della generazione di contenuti mentre gli esseri umani guidano la strategia.

Dopo anni di attesa, si prevede finalmente che i guadagni di produttività derivanti dall’IA si materializzino in modi misurabili. Morgan Stanley indica l’efficienza guidata dall’IA come uno dei sei principali fattori che guidano le loro prospettive rialziste sugli utili. Si prevede che le aziende di software e internet vedranno i ricavi dell’IA generativa crescere di oltre 20 volte nei prossimi tre anni.

Naturalmente, l’IA influenzerà il mercato del lavoro anche in altri modi. Le classi professionali e di lavoratori della conoscenza che prima si sentivano isolate stanno ora iniziando a provare ansia riguardo alla sicurezza del lavoro.

Previsioni di mercato: cavalcare l’onda dell’IA

Comodamente, l’IA domina anche la storia del mercato. Il consenso è inequivocabilmente rialzista, sebbene attenuato da preoccupazioni di valutazione e dalla consapevolezza dei rischi di concentrazione.

S&P 500: Guadagni a doppia cifra previsti

Gli strateghi di Wall Street sono concentrati in un intervallo ristretto per gli obiettivi dell’S&P 500 di fine anno 2026:

Il caso rialzista di JPMorgan prevede che l’indice potrebbe superare gli 8.000 se la Fed dovesse rallentare più del previsto. Morgan Stanley la definisce la loro visione più ottimista degli ultimi anni, guidata dal ritorno della leva operativa, dai guadagni di efficienza dell’IA, da una politica fiscale e regolamentare accomodante e dai tassi di interesse contenuti.

È importante sottolineare che gli analisti si aspettano che gli utili facciano il lavoro più duro nel 2026. Savita Subramanian di Bank of America prevede una crescita dell’EPS del 14%, ma osserva che i multipli P/E potrebbero effettivamente contrarsi di 10 punti, il che significa che il mercato si arrampica su un muro di scetticismo sulle valutazioni. Morgan Stanley prevede un EPS per l’S&P 500 di 317 dollari nel 2026 (crescita del 17%).

Il superciclo dell’oro continua

L’oro rimane uno dei preferiti. Morgan Stanley punta a 4.500 dollari per oncia—circa il 9% di potenziale rispetto ai livelli attuali. Il World Gold Council osserva che l’oro ha raggiunto oltre 50 massimi storici nel 2025 e potrebbe registrare il suo quarto rendimento annuale più forte dal 1971.

I fattori principali sono strutturali: acquisti della banca centrale, coperture geopolitiche e preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale. In uno scenario di “circolo scomparso” di accelerazione del deterioramento fiscale, l’oro potrebbe salire dal 15 al 30% rispetto ai livelli attuali.

Previsioni economiche: atterraggio morbido, con avvertenze

Il FMI prevede una crescita globale del 3,2% nel 2025 e del 3,1% nel 2026—al di sotto della media pre-pandemica del 3,7% ma non recessionista. Morgan Stanley prevede numeri simili: crescita globale del 3,0% nel 2025, 3,2% nel 2026 e 2027.

Si prevede che le economie avanzate cresceranno intorno all’1,5-1,6%, mentre i mercati emergenti superano il 4%. Il consenso è un atterraggio morbido: la crescita si modera, l’inflazione continua a scendere gradualmente e le banche centrali allentano la politica monetaria—ma non in modo aggressivo.

L’era “più alto per più tempo” svanisce

Si prevede che la politica della banca centrale continui a normalizzarsi. Il caso base di Morgan Stanley prevede che la Fed si riduca al 3,0-3,25% entro metà anno e poi si fermi per un periodo prolungato. Si prevede che la BoE porterà i tassi al 2,75% prima di sospendere. La BCE, di fronte a un’inflazione inferiore all’obiettivo e a una crescita lenta, potrebbe tagliare ulteriormente rispetto al prezzo attuale dei mercati.

Il Giappone rimane l’eccezione: l’unica grande banca centrale dei mercati sviluppati potenzialmente in aumento, con la BoJ che si prevede raggiungerà lo 0,75% entro dicembre prima di fermarsi.

Previsioni Geopolitiche e Commerciali: Tariffe e Tensioni

Le tariffe diventano la nuova normalità

Forse nessun tema genera più consenso di questo: il regime tariffario è qui per restare. I dazi reciproci di Trump stanno generando quasi 300 miliardi di dollari di entrate all’anno e, sebbene possano affrontare sfide legali (Barclays si aspetta che la Corte Suprema li dichiari illegali), l’aliquota effettiva dei dazi ha raggiunto il picco del 12,1%—il più alto dal 1934.

L’impatto economico viene assorbito in modo più elegante di quanto molti temessero. UBS prevede una “fase debole” all’inizio del 2026, poiché i dazi influenzeranno i prezzi negli Stati Uniti, seguita da un ampliamento e rafforzamento della crescita dal secondo trimestre in poi. Ma il cambiamento strutturale è profondo: il commercio potrebbe deviare permanentemente, le catene di approvvigionamento si stanno diversificando e gli Stati Uniti stanno usando esplicitamente i dazi come strumento di leva economica.

La Cina si basa sulle esportazioni e sulla manifattura

Di fronte alla deflazione, a una crisi immobiliare e al rallentamento della crescita interna, la Cina sta cambiando posizione verso il dominio manifatturiero e delle esportazioni. Il paese si sta posizionando come un partner più affidabile, in particolare nel Sud Globale, stipulando accordi commerciali mentre gli Stati Uniti si ritirano dal multilateralismo.

Morgan Stanley prevede che il PIL reale della Cina aumenti del 5% nel 2026, aiutato dal sostegno governativo iniziale. Ma la strategia crea tensioni globali: la sovracapacità industriale potrebbe inondare i mercati mondiali e le battaglie tariffarie potrebbero intensificarsi.

Aumentano le provocazioni nella zona grigia

The Economist avverte che Russia e Cina metteranno alla prova l’impegno americano verso gli alleati attraverso provocazioni di “zona grigia” nell’Europa settentrionale e nel Mar Cinese Meridionale. Le tensioni aumenteranno nell’Artico, in orbita, sul fondo marino e nel cyberspazio.

Questa “rivalità ambientale”, a meno che una guerra aperta ma oltre le normali attriti in tempo di pace, dovrebbe accelerare. La competizione tra grandi potenze coinvolgerà sempre più l’intelligence spaziale, la tecnologia dei droni e operazioni informatiche basate sull’IA.

Valutazione del consenso

La storia insegna umiltà riguardo alle previsioni. Gli anni precedenti hanno visto sviluppi imprevisti, e non c’è motivo di aspettarsi che il 2026 si svolga esattamente come previsto dal consenso.

Ciò che conta di valore non sono le previsioni specifiche, ma temi in cui osservatori informati concentrano la loro attenzione. Esempi includono la transizione dalla sperimentazione con l’IA alla costruzione di infrastrutture per supportarne l’uso diffuso. O che le stablecoin diventino strumenti finanziari mainstream.

Alcuni di questi temi si riveleranno accurati; altri saranno sconvolti dagli eventi. Ma messi insieme, delineano il panorama che istituzioni, investitori e responsabili politici stanno affrontando mentre si posizionano per l’anno a venire.

Tratto dal Visual Capitalist, pubblicato il 18 dicembre 2025, di Nick Routley

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Previsioni sull’inflazione globale (2024-2026)

Simone Ferroni — Fri, 17 May 2024 09:06:21 +0000

Previsioni sull'inflazione globale (2024-2026)

I tassi di inflazione globale stanno gradualmente diminuendo, ma i progressi sono stati lenti.

Oggi, la grande domanda è se l’inflazione diminuirà abbastanza da innescare un allentamento della politica monetaria. Finora, la Federal Reserve ha mantenuto i tassi per nove mesi a causa di un’inflazione core più forte del previsto, che esclude la volatilità dei prezzi dell’energia e dei generi alimentari.

Tuttavia, guardando più avanti, le previsioni di inflazione del Fondo monetario internazionale (FMI) suggeriscono che l’inflazione diminuirà con l’allentamento delle pressioni sui prezzi, ma il percorso della disinflazione non è privo di rischi sconosciuti.

Questo grafico mostra le previsioni di inflazione globale, basate su dati dal World Economic Outlook dell’FMI dell’aprile 2024.

Le prospettive di inflazione del FMI

Di seguito, mostriamo le ultime proiezioni del FMI per i tassi di inflazione globale fino al 2026:

Dopo aver raggiunto un picco dell’8,7% nel 2022, l’inflazione globale dovrebbe scendere al 5,9% nel 2024, riflettendo tendenze promettenti dell’inflazione in un contesto di resilienza Crescita globale.

Sebbene l’inflazione sia in gran parte diminuita a causa del calo dei prezzi dell’energia e dei beni, l’inflazione dei servizi persistentemente elevata pone sfide per mitigare le pressioni sui prezzi. Inoltre, il FMI evidenzia il potenziale rischio di un’escalation del conflitto in Medio Oriente, che potrebbe portare a shock dei prezzi dell’energia e a costi di spedizione più elevati.

Questi sviluppi potrebbero influenzare negativamente gli scenari inflazionistici e indurre le banche centrali ad adottare politiche monetarie più restrittive. Nel complesso, entro il 2026 si prevede che l’inflazione globale scenderà al 3,7%, ancora notevolmente al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato da diverse grandi economie.

In aggiunta a ciò, possiamo osservare divergenze nel percorso dell’inflazione tra le economie avanzate e quelle emergenti. Mentre si prevede che le nazioni ricche vedranno l’inflazione avvicinarsi all’obiettivo del 2% entro il 2026, si prevede che le economie emergenti vedranno tassi di inflazione raggiungere il 4,9%, avvicinandosi alle medie pre-pandemia.

Tratto dal Visual Capitalist, pubblicato il 3 maggio 2024, di Niccolo’ Conte, modificato Dorothy Neufeld, grafica/designa Sabrina Lam

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I migliori marchi di smartphone, per vendite globali

Simone Ferroni — Tue, 27 Apr 2021 13:27:35 +0000

I migliori marchi di smartphone, per vendite globali

Molti settori hanno avuto un successo l’anno scorso e il mercato degli smartphone non ha fatto eccezione: nel 2020, le vendite di smartphone in tutto il mondo sono diminuite del 12%.

Tuttavia, nonostante un calo complessivo, due dei primi cinque marchi globali, Apple e Xiaomi, hanno registrato un aumento delle vendite rispetto all’anno precedente.

Ecco uno sguardo ai migliori marchi di smartphone nel 2020, da parte delle unità vendute:

venditore	Vendite 2020 (milioni di unità)	Quota di mercato 2020	Crescita 2020-2019
Samsung	253.0	18.8%	-14.6%
mela	199.8	14.8%	3.3%
Huawei	182.6	13.5%	-24.1%
Xiaomi	145.8	10.8%	15.7%
OPPO	111.8	8.3%	-5.8%
Altri	454.8	33.7%	-19.6%
totale	1,347.9	100.0%	-12.5%

Samsung è re, almeno per ora

Samsung rimane il primo produttore di smartphone, almeno per ora, a catturare quasi il 19% del mercato globale nel 2020. Si tratta della stessa quota di mercato che ha trattenuto nel 2019.

Tuttavia, mentre la quota di mercato di Samsung rimane relativamente intatta, le vendite sono drop di quasi il 15% nel 2020. Si tratta di un calo leggermente maggiore rispetto al mercato complessivo, che l’anno scorso ha registrato un calo delle vendite del 12,5%.

Nel frattempo, Apple ha strisciato in alto nei ranghi nel 2020, superando Huawei e rivendicando il secondo posto nella lista. La società statunitense ha lanciato l’iPhone 12 nell’ottobre 2020, che ha aumentato le vendite unitarie del quarto trimestre 2020 di quasi il 15% rispetto al quarto trimestre 2019.

Previsioni per il 2021

Il futuro sembra promettente per le vendite globali di smartphone e quest’anno non fa eccezione. Gartner prevede infatti una crescita dell’11,4% rispetto allo scorso anno.

Secondo Gartner, la crescita è all’orizzonte per due motivi principali: la sostituzione ritardata dei dispositivi, che si è riflessa nel crollo delle vendite dello scorso anno, e l’aumento della disponibilità di nuovi prodotti più convenienti.

Tratto da Visual Capitalist

pubblicato 6 giorni fa, lunedì 21 aprile 2021 da Carmen Ang

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